patek philippe reference 1518 stainless steel 13
Vintage & Enchères

Ventes aux enchères horlogères: vers la polarisation des prix

«Tout ce qui est beau est cher», tel pourrait être l’adage du marché actuel de la montre de collection. Au-delà des adjudications record, des lots exceptionnels, une double tendance se dessine toutefois clairement: le premium et le reste.

Par Marco Gabella
Co-fondateur - Editeur Exécutif

Toute la planète horlogère le sait, tant les médias spécialisés ont en parlé avant, pendant et après: sous le marteau du commissaire-priseur Aurel Bacs, la maison Phillips a adjugé en novembre dernier à Genève une Patek Phillipe Réf.1518 en acier pour plus de onze millions de francs suisses (commission comprise). Un record mondial pour une montre-bracelet.   

La présence dans un catalogue de vente d’une pareille référence dont seulement quatre exemplaires sont connus du marché, assurait de facto les conditions d’une adjudication historique. Si ce prix est un nouveau record à battre, il y a fort à parier qu’il ne sera pas le dernier.

Patek Philippe Ref. 1518 en acier - Vente aux enchères PHILLIPS du 12-13.11.2016 (lot 38)

L’exception a le prix que l’on veut bien lui donner     

En effet, les lots premium, à savoir les pièces les plus rares, proposées dans leur état d’origine et avec pedigree, ne cessent de voir leurs cotes respectives revues à la hausse lors de chaque nouvelle mise en vente. 

Cette tendance a déjà été observée dans le marché de l’automobile de collection, lequel connaît une valorisation de plus en plus importantes des véhicules dans leur état d’origine. Le récent 50ème anniversaire de la Lamborghini Miura et l’attention portée autour de ce modèle illustre une structure des prix à deux vitesses. Alors que les voitures qui ont su arriver jusqu’à nous dans leur jus originel crèvent le plafond tant en estimation potentielle qu’en vente, celles dans un état légèrement inférieur ne connaissent pas pareil destin, même si leur cote continue de monter.

Patek Philippe Ref. 1518 en acier - Vente aux enchères PHILLIPS du 12-13.11.2016 (lot 38)

Au delà de la rareté des lots, d’autres facteurs expliquent, tant pour l’automobile que pour la montre de collection, cette tendance haussière des prix du premium. A commencer par le nombre d’acheteurs, lequel ne cesse d’augmenter, engendrant mécaniquement une hausse des prix de vente par le jeu de l’offre et de la demande. Cette inflation avérée du prix de l’exceptionnel a également attiré sur le marché de nouveaux acteurs en quête de valeurs refuges dans un monde où l’investissement est incertain.

Enfin certains collectionneurs ou marchands possédant suffisamment d’exemplaires d’un modèle rare ou d’une spécialité recherchée, comme par exemple les cadrans en émail cloisonné, ont tout intérêt à acquérir des pièces à la hausse. Cette opération leur garantit une augmentation intrinsèque de la valeur des montres déjà en leur possession mais également parfois une position dominante leur permettant, comme le veut l’expression consacrée, de «faire le marché.» 

Rolex Ref. 6085 The Dragon - Vente aux enchères PHILLIPS du 12-13.11.2016 (lot 157)

Des prix fluctuants et des nouveaux territoires de collection

Phénomène pervers de la focalisation de l’attention sur l’exceptionnel, ces montres hors normes ont tendance à faire de l’ombre à des références qui dans des temps ordinaires seraient mieux appréciées par le marché. Un collectionneur émérite me confiait dernièrement avoir acquis lors des ventes de novembre 2016 trois pièces remarquables dans la fourchette basse de leurs estimations initiales. Il est donc possible de réaliser encore des achats intéressants dans un marché qui cherche à faire le tri entre l’exception et la règle.  

Rolex Ref. 6085 The Dragon - Vente aux enchères PHILLIPS du 12-13.11.2016 (lot 157)

Une bulle…?

La question peut donc être posée: dans un marché où les prix prennent l’ascenseur doit-on s’attendre à l’explosion de ce qui pourrait être une bulle spéculative? La réponse est incertaine car jusqu’à preuve du contraire les prix attribués à l’exceptionnel semblent toujours trouver preneur et les appétits apparaissent aussi nombreux qu’aiguisés pour ce type d’objets. 

Par contre, rien n’est moins certain pour des pièces de moindre importance ayant cependant de façon générale connu une augmentation substantielle de leur valeur tant dans les enchères qu’auprès des marchands spécialisés

Audemars Piguet Ref. 5369 ST - Vente aux enchères PHILLIPS du 12-13.11.2016 (lot 104)

A titre de comparaison, la photographie a connu un regain incroyable il y a environ cinq ans en réponse à l’aspect quasi confiscatoire que représentait l’augmentation vertigineuse des prix sur le marché de l’art. Mais aujourd’hui, il apparaît excessivement difficile, voire improbable, de pouvoir réaliser certaines de ces œuvres ne serait-ce qu’au prix d’achat d’il y a cinq ans, le marché ayant depuis fait son tri avec plus de discernement. Le même phénomène touchera-t-il la montre? A voir…   

Retrouvez cet article dans Europa Star / TIME.KEEPER (Chapter 1/17).

Patek Philippe Ref. 1518 en acier

Vendu pour CHF11,002,000. Une très rare, très attrayante et historiquement importante Patek Philippe en acier inoxydable calendrier chronographe chronomètre avec des phases de lune, horloges arabes, échelle tachymètre et bracelet. La montre actuelle est accompagnée d'un Extrait des Archives confirmant la date de fabrication en 1943 et la vente subséquente le 22 février 1944. Parmi les quatre exemples connus, la montre actuelle était jusqu'à présent la seule à paraître aux enchères. Des quatre, trois ont été réalisées dans la première série de la production de 1518, et une dans la série ultérieure. Les trois autres exemples connus restent étroitement détenus dans des collections privées. En outre, c'est la première fois en plus d'une décennie que l'acier inoxydable 1518 a été offert aux enchères. Depuis la redécouverte de cette montre dans les années 1990, elle a résidé dans les collections privées les plus exclusives au monde.

Rolex Ref. 6085 "The Dragon"

Estimation CHF500.000 - 1.000.000. Vendu pour CHF 670,000. Une très importante et une des plus attrayante montre en or jaune Rolex 1952 avec cadran émaillé cloisonné représentant un Dragon. Le cadran, a été fait par un des émailleurs les plus acclamé de Genève, Mme Nelly Richard, qui a travaillé avec Stern pour produire les cadrans de certaines des montres Rolex les plus recherchés à ce jour.

Audemars Piguet 5369 ST

Estimation CHF8,000 - 12,000. Vendu pour CHF10,000. Une rare Audemars Piguet de 1972 en acier inoxydable tonneau avec les secondes au centre et bracelet en maille. La recherche nous dit que, comme l'icône Royal Oak, la montre actuelle est l'idée du designer extraordinaire Gerald Genta. De plus, le calibre 2002 utilisé est un calibre de transition extrêmement rare, fabriqué en seulement 200 pièces et utilisé par Audemars Piguet dans différentes références, faisant ainsi du présent lot un modèle rare et exclusif.

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